Vaivenes del Brent. La geopolítica manda y mantiene al mercado en máxima tensión.

Tras alcanzar máximos de varios años, el petróleo Brent oscila entre el temor a nuevas interrupciones de suministro y las expectativas de una solución diplomática en Medio Oriente.

Montevideo | | El mercado internacional del atraviesa una alta volatilidad. Aunque mundial. En octubre el Brent llegó a promediar US$ 124 por barril, su nivel más alto desde 2022, impulsado por la caída de inventarios globales y los problemas en las cadenas de transporte marítimo vinculados a los conflictos en Medio Oriente y el área del Mar Negro. Sin embargo, El Brent cayó por debajo de US$ 100 por barril tras señales de posibles avances diplomáticos en la región, demostrando hasta qué punto las cotizaciones dependen hoy de las expectativas políticas más que de los balances físicos de petróleo. Pese a las recientes bajas, el mercado continúa mostrando señales de tensión. La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) estima que los inventarios mundiales de petróleo disminuyeron en promedio 1,2 millones de barriles diarios durante el tercer trimestre de 2026. Aunque prevé una recuperación de existencias en el último trimestre, advierte que el riesgo de interrupciones de suministro sigue sosteniendo una prima geopolítica significativa en los precios. Además, En consecuencia, Normalmente la OPEP+ cumple un papel central en la determinación de precios, pero actualmente su influencia es menor que en otros momentos. Diversos análisis señalan que la producción efectiva del grupo se encuentra varios millones de barriles diarios por debajo de las cuotas oficialmente autorizadas debido a problemas operativos y restricciones geopolíticas. En otras palabras, ¿Qué puede pasar? Hoy existen dos escenarios principales: uno alcista y otro bajista. con persistencia de conflictos en Medio Oriente, nuevas interrupciones en el transporte marítimo, bajos niveles de inventarios mundiales, mayor prima de riesgo geopolítico. En este contexto, el Brent podría volver rápidamente a niveles superiores a US$ 110 por barril. avances concretos en negociaciones diplomáticas, recuperación gradual de las exportaciones desde Medio Oriente, incremento de inventarios globales, menor percepción de riesgo por parte de los mercados. De consolidarse este escenario, los precios podrían estabilizarse en una franja cercana a US$ 90-100 por barril. Para Uruguay, la evolución del Brent resulta clave porque afecta directamente los costos de importación de combustibles y, por ende, los costos de producción agropecuaria, logística, transporte y comercio. Un Brent por encima de US$ 100 incrementa la presión sobre los combustibles, los fertilizantes y los costos de flete internacionales. Por el contrario, una consolidación de precios por debajo de ese umbral aliviaría parcialmente los costos para sectores exportadores productivos y exportadores.